专题：ATFX外汇专栏投稿
5月21日，ATFX：今日9点30分，澳大利亚统计局公布4月失业率数据，最新值4.5%，高于前值和预期值4.3%，这是自2021年11月以来的最高值。失业率意外升高，冲击市场对澳洲联储加息的预期，AUDUSD短线急跌。
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数据发布后的一分钟，AUDUSD从最高点0.7150下跌至最低点0.7129，跌幅21个基点。在一分钟级别走势图中，如果一项数据能够导致十个基点以上的行情波动，就可以定性为重磅数据或者超预期数据。
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上图是最近五年的澳大利亚失业率曲线。从2022年7月份开始，失业率就呈现出稳步的上升趋势，但上升速度比较缓慢。进入2026年，受国际环境影响，澳大利亚的失业率出现了明显的加速上升迹象。澳洲联储调整货币政策的核心依据之一就是劳动力市场表现，一旦劳动力市场出现萎缩迹象，紧缩货币政策极有可能被搁置。
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2023年11月之前，澳洲联储不断地加息以遏制高通胀风险。2023年11月之后，澳洲联储率来到4.35%，相比当时的通胀水平偏高，所以持续了两年多利率不变或微调的货币政策。2026年1月份开始，澳洲联储重新进入加息通道，截至目前加息三次，累计幅度75个基点。
之所以失业率数据在发布之后会导致AUDUSD急跌，核心原因在于衰退的劳动力市场极有可能中断当前澳洲联储的加息进程。
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现阶段，美国十年期国债收益率最新至4.582%，澳大利亚十年期国债收益率最新值4.95%，澳大利亚国债收益率略高，但两者绝对差距不明显。从追求更高收益率的角度看，资金从澳大利亚转移至美国或其他高利率国家的动力并不充足，所以澳元的急跌走势在中期来看较难维持。
从市场情绪来看，国际焦点在中东问题，澳大利亚受到间接冲击。澳大利亚主要进口成品原油，其中八成来自亚洲，亚洲炼制成品油的原油又主要来自中东地区。如果霍尔木兹海峡长时间无法顺利通航，国际油价持续高位运行，澳大利亚的高通胀风险将愈加明显。
对于澳洲联储来说，高通胀风险是可预期的，失业率虽然有所抬升，但处于5%标准下方，仍可控。因为但一月份的失业率数据，调整长期货币政策的概率较低。这也是导致AUDUSD急跌走势无法持续的逻辑之一。
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责任编辑：陈平
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